自从8月底以来，精密管一贯处于轰动下行走势，精密管指数报价从最高点3837元/吨下跌至3523元/吨，跌幅8.1%，报价反弹两周之后继续呈现下跌。通过收拾影响近期钢价不坚定的首要要素，我们认为后期报价依然面临下行压力。
　　产量高居不下，冬季需求削弱。关于钢铁而言，钢价不坚定首要遭到国内20#精密管产量和下贱需求的影响。从供应端查询，8~10月份的国内20#精密管产量分别为6627万吨、6542万吨和6508万吨。尽管小口径精密无缝钢管精密无缝钢管厂报价一路走低，但是小口径精密无缝钢管并没有呈现实质性减产，精密无缝钢管厂的供应压力照旧存在。从需求端查询，挨近冬季，北方精密无缝钢管厂逐渐进入严寒，工地施工需求逐渐削弱。从历史上的固定资产出资数据分析，进入冬季后，北方的固投数据明显削弱。从微观需求数据查询，迩来三个月份的工业添加值同比数据分别为10.4%、10.2%和10.3%。从微观需求数据查询，迩来三个月份的房子新开工面积和房子竣工面积同比增速分别为4.0%、7.3%和6.5%，以及4.6%、4.2%和1.8%。产量高居不下，需求端数据表现平平，意味着将来小口径精密无缝钢管报价将弱势工作。
　　钢贸商补库存力度削弱，精密光亮无缝管供应满足。8~10月份的精密管精密无缝钢管厂库存分别是602万吨、594万吨和524万吨，社会精密无缝钢管厂库存一路走低，闪现小口径精密无缝钢管贸易商对后市的报价预期比照绝望，并未进行补库存。查询历史上库存改变与钢价改变之间的联络，可以发现二者不坚定趋势一起，缘由在于钢贸商补库存和去库存举动会添加和削弱中间需求，然后构成报价不坚定。我们认为后期难以呈现钢贸商大幅补库存举动。从原材料端查询，精密光亮无缝管供应满足，报价面临下行压力。进口方面，8~10月份的国内进口精密光亮无缝管数量分别为6901万吨、7458万吨以及6783万吨，进口数量一贯稳定在7000万吨附近。产量方面，8~10月份国内精密光亮无缝管产量分别为1.29亿吨、1.36亿吨和1.34亿吨，产量也呈现添加态势。港口库存方面，8~10月份的港口库存维持在7300万吨附近，而迩来的港口库存为7788万吨，港口库存明显上升。