尽管“稳增加”方针接连出台一度提振精密无缝钢管厂信心，可是李克强总理日前指出不会过度需要经济增速保持在7.5%之上，精密无缝钢管厂达观心情开端衰退。笔者以为，当前方针预期驱动煤焦钢上涨的动能削弱，加之精密光亮无缝管需要难言达观，估计沪钢期价下行几率加大。
　　现货报价涨势放缓3 月下旬钢企库存为1542 万吨，旬环比降低161.9 万吨，这一“去库存”力度改写了历史纪录。不过，从历史数据看，4 月中下旬往往是季节性需要的高峰时期，随后采购需要会呈现萎缩状况，因此终端需要改进缺少继续性。且咱们观察到，如今精密光亮无缝管社会库存以及精密管厂库存依然处于高位，加之精密管厂盈余继续好转，开工率有所上升，供应端的压力将加大，20#精密管涨势也将放缓。
　　需要面难言达观数据显现，本年3 月M2 同比增加12.1%，是近两年来初次降低到13%以下。因为本年经济形势不明朗，银行对实体经济放贷较为慎重，M2 增速呈现显着下滑，这也暗示中国经济结构调整进入攻坚期间。
　　在经济去杠杆和房地产精密无缝钢管厂景气量下行的大布景下，精密光亮无缝管精密无缝钢管厂面对终端需要大幅走弱的危险。笔者发现，国内房地产开发出资增速从去年12 月开端呈现降低趋势，本年1—3 月房地产出资开发增速跌幅扩展，一起，房地产出售和新开工面积同比增速都不容达观。供应方面，因为20#精密管处于历史低位，钢企为应对运营窘境加大减产力度，本年一季度国内小口径精密无缝钢管产量同比增速估计仅在2%左右，较去年同期大幅回落。但考虑到需要是工业品报价走势的主导要素，在需要面对趋势性下滑的状况下，20#精密管难言达观。
　　本钱支撑削弱在质料方面，尽管前段时间精密无缝钢管报价涨幅无穷，可是精密无缝钢管精密无缝钢管厂面对的压力并没有随之减小。
　　首要，海外矿山进入产能开释高峰期，国内精密无缝钢管进口量也处于高位，供应压力较大。其次，中国作为精密无缝钢管主要需要方，进口量大，但自本年开端新增钢铁产能显着减小，供需失衡格式进一步加重。
　　最终，精密无缝钢管港口库存在接连两周降低后重现涨势，后市去库存压力较大，精密无缝钢管报价会继续承压。到4 月11 日，精密无缝钢管港口库存为11165 万吨，环比增加0.57%。焦炭方面，前期焦炭期货报价企稳上升，但是现货精密无缝钢管厂较为弱势，焦炭现货报价依旧低位运转，精密无缝钢管厂成交通常。
　　综上分析，一季度GDP增速挨近目标值，方针影响加码的可能性降低，一起，精密光亮无缝管精密无缝钢管厂供应充足以及需要面对下滑危险，沪钢期价将向下寻觅支撑，主张出资者保持偏空思路。